厦门股票配资四家快递公司半年成绩单：单票收入持续下滑，韵达股份净利润接近腰斩

　　炒股就看金麒麟分析师研报厦门股票配资，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　上半年，中国快递行业在电商增速放缓、供应链持续升级与国际化竞争加剧的多重挑战下，经历了一场围绕市场份额与盈利能力的深度角逐。国家邮政局数据显示，全国快递业务量保持可观增长，达到956.4亿件，同比增长19.3%；业务收入累计实现7187.8亿元，同比增长10.1%。行业整体仍呈现出“业务量增速高于收入增速”的发展态势，市场竞争强度持续提升。更值得关注的是，快递单票收入延续下滑趋势，部分企业甚至已跌破2元关口，价格压力进一步凸显。

　　韵达股份（002120.SZ）、申通快递（002468.SZ）、顺丰控股（002352.SZ）、圆通速递（600233.SH）四家主流企业近期发布的半年报，呈现出显著分化态势，数据背后折射出行业从“规模竞争”向“质量竞争”转型的深刻变革。顺丰控股凭借综合物流生态持续领跑，圆通速递稳中有进但利润承压，韵达股份业绩大幅下滑，申通快递则在艰难扭亏中略有起色。

　　梯队分化明显

　　四家企业的财务表现呈现出清晰的梯队划分。顺丰控股以1468.58亿元的营收规模遥遥领先，同比增长9.26%；圆通速递以358.83亿元营收位居第二，同比增长10.19%；申通快递和韵达股份则分别为以250.25亿元和248.33亿元，营收增速分别为16.02%和6.8%。其中，通达系内部增速分化显著，申通快递营收增速是韵达股份的2.36倍，反映出网络竞争力的此消彼长。

　　净利润方面，顺丰控股以57.38亿元的归母净利润位居榜首，同比增长19.37%；圆通速递净利润18.31亿元，同比下降7.90%；申通快递净利润4.53亿元，同比增长3.73%；韵达股份净利润同比大幅下滑49.19%，仅为5.29亿元，成为上半年表现最差的企业。

　　战略差异决定发展质量是四家企业业绩会产生分化的最重要因素。

　　顺丰控股的业绩表现印证了其差异化战略的成功，顺丰控股将总部从“管理型”转变为“服务支持型”，通过经营机制激活和激励机制改革，实现了业务量与经营效率的同步提升。公司上半年六大业务板块全面增长，其中快运业务收入达195.7亿元，同比增长11.5%，受益于国内以旧换新政策对家电、家具消费的刺激。国际及供应链业务成为第二增长曲线，全货机国际航班超过6800架次，同比增长84%。剔除海外子公司亏损及并购相关费用后，供应链及国际分部净利润4.3亿元，较去年同期可比口径增长178%。

　　圆通速递业务量增速连续六个季度高于行业平均水平，得益于转运中心自动化升级和航空运力扩张。不过，这家公司规模提升的同时净利润却同比下降7.90%，反映出规模效应未能有效转化为利润增长。对此，快递行业分析师杨林对界面新闻记者表示：“圆通的成本端压力主要来自业务量增长带来的成本上涨和油价波动，上半年营业成本增速（12.24%）高于营收增速（10.19%），导致毛利率同比微降。”

　　数据来源：中报、界面新闻研究部

　　申通快递的增长得益于产能释放和数字化转型。半年报显示，公司持续推进数智化系统建设，智能运营平台“昆仑系统”持续迭代，并构建消费者体验指标模型与“智能视觉平台”，实现包裹全链路追踪和时效精准预测。上半年，月度揽签时效最快缩短至43小时以内，路由直通率达88.5%，末端服务能力持续增强。产能方面，公司上半年业务量同比增长20.73%，市场份额提升至12.91%，增速在通达系中表现突出。物流行业专家徐毅然对界面新闻记者表示：“申通的追赶策略清晰有效，通过基础设施投入和服务质量提升，正在缩小与行业头部的差距。虽然短期现金流承压是必然的，但其‘中转直营+网点加盟’模式正在见效，若能持续优化网络效率，未来盈利能力有望修复。”

　　韵达股份的业绩滑坡超出市场预期，营收增长并未带来利润提升。

　　数据来源：中报、界面新闻研究部

　　上半年韵达股份净利润近乎腰斩，同比下降49.19%；扣除非经常性损益的净利润4.53亿元，同比下降45.60%。同时，公司毛利率下滑至6.55%，较去年同期下降3.77个百分点。更为堪忧的是，公司经营活动产生的现金流量净额为10.13亿元，同比下降49.89%。并且，一年内到期的非流动负债增至42.07亿元，短期偿债压力陡增。

　　业务量攀升与单价下滑的悖论

　　尽管上述公司业绩表现分化，但都面临一个窘境：业务量越来越多，单票收入却不升反降。

　　随着电商渗透率稳步提升，全国网上零售额达7.43万亿元，同比增长8.5%，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重已达24.9%。这带来的是全国快递业务量仅用时7个月零9天就突破千亿件大关，比2024年提前35天。

　　四家快递企业业务量方面上半年均迎来了不小的提升。圆通速递业务量148.63亿件，同比增长21.79%，超出行业平均增速2.5个百分点，市场份额提升至15.5%，同比增加0.3个百分点。申通快递业务量123.48亿件，同比增长20.73%，市场占有率提升至12.91%。顺丰速运物流业务件量78.5亿票，同比增幅25.7%，显著高于行业平均增速，显示出其在中高端市场的竞争力。韵达股份业务量127.26亿票，同比增长16.5%，增速落后于主要竞争对手，市场份额面临被挤压的风险。

　　然而业务量高增长的背后，是单票收入持续下滑。1-6月，单票快递服务平均价格为7.5元，同比下降近8%。二季度以来，电商快递市场价格甚至呈现加速下行态势。

　　韵达股份上半年单票收入1.92元，同比减少0.16元；圆通速递单票收入2.19元，同比下降7.20%；申通快递单票收入降至2.00元，同比减少0.09元；顺丰控股单票收入因产品结构变化下降12.2%。某券商物流行业分析师吉一成对界面新闻记者指出：“上半年快递行业单票收入同比下降约7.5%，价格战虽有所缓和，但存量竞争下的成本压力依然显著，对企业精细化管理能力提出更高要求。”吉一成还表示：“上半年快递市场总体呈现量增价低的特点，轻小件占比提升、货品客单价结构变化以及市场竞争加剧，也导致电商快递市场价格承压明显。”

　　尽管近几年快递行业内各家企业均在不同程度上尝试使用AI、数智化、精细管理等一系列手段进行降本增效，但当下快递行业竞争加剧是个无法摆脱的现实，企业只能选择以价换量的形式去争夺市场份额，这也是为何各家企业虽然业绩出现分化，但单票收入均下跌的原因。

　　7月以来，广东、浙江等多地相继发声，明确反对恶性竞争厦门股票配资，倡导共同维护市场秩序，推动快递价格逐步回归合理区间。行业专家普遍认为，下半年快递行业有望逐步摆脱价格战困境。在政策环境持续优化和行业自律机制强化的大背景下，快递单价预计将逐步回归合理区间，企业盈利能力有望得到结构性修复。

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。